当前位置: 首页>>wzs123最新地址 >>98导航

98导航

添加时间:    

责任编辑:马婕中泰资管天团丨什么样的公司更值钱?中泰证券资管田瑀本文作者田瑀,为星晖系列投资主办人。本栏撰稿者均为中泰资管明星投资主办人。主要谈投资逻辑、理念、策略、方法,不荐股。每周四更新什么样的公司更值钱?本文就说说估值的问题。本段有很多理论的东西,感兴趣的可以看看,嫌烦的请从分割线后面一段开始看。我们先从估值的定义开始。追本溯源,无论是PE还是PB均可统一于资产定价的定价鼻祖-现金流折现模型,在股票里的具体化身叫做DDM(dividend discount model)。

“回收后的机器基本都销往二三线城市或海外地区的经销商。”爱回收市场总监田牧向‘子弹财经’说。据“爱回收”给到‘子弹财经’的数据显示,仅2018年爱回收的出货量就达到1000万台之多,成交额70亿元,平均每天有4-5万台手机被回收或交易。而其中的手机不乏来自这些省市级或底层二手经销商。“给爱回收的机器他们都会经过质检,合格后得以回收至库房。”据石磊讲,爱回收在机器回收后不会超24小时便会进行出售,或交至下级回收商进行处理。“他们基本不压机器,因为每天回收价格都在变动,体量小的还好说,体量大的一台机器下跌1块钱,整体就要损失上千或上万。”

2、欧股周五收盘走低,受累于对地缘政治和贸易担忧加剧富时泛欧绩优300指数收跌0.32%,报1548.10点。周五,欧洲STOXX 600指数收跌0.28%,报394.67点,本周累涨约0.58%,连续第八周上涨。德国DAX 30指数收跌0.28%,报13077.72点,本周累涨约0.59%,连涨八周。法国CAC 40指数收跌0.13%,报5614.51点,本周累涨约1.31%,连涨八周。英国富时100指数收跌0.12%,报7778.79点,本周累涨逾0.70%,连涨八周。

记者:有没有想过像亚马逊那样也把自己的内容做起来?王川:我们几年前讨论过这个事,结论是小米没有做内容的基因,内容不是我们擅长的。所以我们干吗要花力气在我们不擅长的事情上呢?为什么不把我们最擅长的部分做好,甚至做世界第一呢?我们有谦卑之心,我们不能做到最好的地方都愿意跟大家合作。我们认为米粉对我们的满意决定了我们生死存亡,不是我们想做多大才能做多大。

对于上市公司而言,长期维持高roe并不容易。不过,不断增加的分红和回购(注销股票),很大程度可以使得公司的ROE水平抵抗住更大的短期盈利增速波动,从而市场对盈利的关注点可能会更偏向于持续稳定的ROE,而忽视中短期的净利润增速波动。最终,A股“定价体系”会逐步完成向成熟市场的并轨,越来越多的公司会形成类似可口可乐的定价模式(虽然可口可乐近5年扣非增速分别为-13%、9%、-11%、-59%、146%,但依靠分红和回购,其ROE可以大部分时候稳定在28%左右,最终估值TTMPE 33X)。

向前看,对于这两个指数,未来可能有三种演进路径:(1)路径一:“其他标的”指数与“核心100”指数均大幅上行,即全面牛市。(2)路径二:“其他标的”指数与“核心100”指数均大幅下行,即全面熊市。(3)路径三:“其他标的”指数继续底部震荡,“核心100”指数继续震荡上行,即“少部分”公司的牛市。

随机推荐